文 | 《口腔观察》芒种

导 读

是资本寒冬，还是行业疲软？口腔投融资市场似乎没有看见漂亮的抛物线？

《口腔观察》梳理统计，2024年全国口腔行业投融资截至发稿时，一共发生18起，投融资总额约35亿元，与2023年（18起43亿元）同比下降18%，而2022年为98亿元（60起）。

当大家侃侃而谈如何穿越迷雾、跨越周期时，我们梳理年度投融资表单，也清晰可见跳跃的亮光，温暖信心与前行的方向。新质生产力、疼痛转型、壮大耐心资本，那些政策的钟声敲打着资本逐利的本性，行业在水火交融中思考长坡厚雪的当下与远景交织的中国口腔。

12起投融资超亿元

《口腔观察》梳理发现，今年18起投融资案例中，有12起金额超1亿元人民币，占比达67%以上。

它们分别是是：美光三维（江苏）首轮近亿元战略融资；康健苗苗（浙江）获近亿元B轮融资；口腔护理品牌Oclean欧可林获亿元C轮融资、稳健医疗（广东）投资1.2亿元建医疗产业园；长三角牙谷扩容（无锡惠山数字化口腔产业，再添6个口腔产业链项目）再投资6.1亿元；爱迪特上市募资8.55亿元；可丽尔博士（江苏）获亿元A轮融资；铼赛智能（江苏）获亿元A轮融资；海利生物（上海）以9.35亿元现金收购陕西瑞盛生物55%股权；精美医疗科技（广东）完成近亿元A轮融资；鼎植医生集团（总部上海）完成数亿元A轮融资；现代牙科集团（香港）以约2.014亿元拟收购泰国Hexa Ceram Dental Laboratory的74%股权。

3家上市公司海外收购

在本年度投融资中，其中3家上市公司发起的海外收购事件值得关注，在中国口腔资本市场的意义不容小觑。它们分别是爱迪特收购韩国知名种植体品牌沃兰；奥精医疗收购德国HumanTech Dental GmbH；现代牙科发布拟收购泰国头部牙科实验室Hexa Ceram。

种植牙的集采新政，引发了口腔种植体的极大放量，也激起了中国知名企业战略入局兴趣。他们瞄准高品质种植体的细分需求，通过海外收购方式，将其纳入囊中。这其中包括奥精医疗收购德国HumanTech Dental GmbH，爱迪特收购韩国沃兰。

知名骨科耗材企业奥精医疗（688613.SH）在今年4月24日发布的年度业绩报告中披露了其收购公告。奥精医疗以自有资金324.6万欧元（约合0.25亿元人民币）收购德国HumanTech Dental GmbH（简称“HT Dental”）100%股权。看似标的不大，其值得关注的点在于——这是“中国企业收购欧美高端种植体的首例”，因此极具标志性意义。HumanTech Dental公司主要从事口腔种植体及其相关口腔医疗产品的研发、生产及销售。口腔种植体及其附件、配套工具等产品目前已在中国、欧盟、墨西哥、埃及、马来西亚等多个国家和地区获得产品注册证。

另一起引人瞩目的事件是，被誉为“口腔器械第一股”的爱迪特 Aidite（301580.SZ）在2024年1月与韩国知名种植体品牌 沃兰原股东Straumann Holding AG签署《股份购买协议》，约定以1,085.53万美元收购韩国沃兰33.50%股份，加上此前在2023年12月约定以1,113.37万美元收购其持有的韩国沃兰34.36%股份；爱迪特总合计拥有韩国沃兰67.87%股份，由此成为控股股东。众所周知，韩国种植体品牌凭借其超高性价比在中国口腔种植市场长期占据垄断地位，此举意味着Aidite作为全球领先的齿科数字化企业，将沃兰纳入旗下，推出的Aidite种植解决方案，为医生提供全流程的解决方案，将深耕拓展种植市场。

2024年11月21日，全球领先的义齿器材供应商现代牙科（HK 3600）公布，公司的间接全资附属Modern Dental Asia Pacific Limited拟向Acheval Holdings Limited、Hexa Europe B.V．分别收购Hexa Ceram Company Limited已注册资本的25%及49%，代价分别约为约7438.4万港元、1.4亿港元。Hexa Ceram系泰国头部牙科实验室，主要从事制造、生产及分销义齿、牙科医疗器材、牙科医疗用品、义齿及牙科设备。董事会认为，通过此次收购，集团将进入目前尚未有显著业务规模的泰国市场。此次收购被视为集团提升其于东南亚地区市场地位及营运能力的一项战略举措。

无容置疑，这既是中国口腔企业“出海”的方式，也是品牌和市场全球化的标志。

一枝独秀：是赛道遇冷，还是资本青睐有因？

从今年18起投融资案例来看，以往资本热衷的赛道似乎有了新的变化。火热口腔护理产品赛道风光不再，仅有欧可林品牌获融资。欧可林今年发布了首款数字化AI牙刷新品，成为中国口腔护理市场的一大亮点。

高举数字化口腔健康品牌口号的Oclean欧可林于今年4月宣布获1亿元C轮融资，投资方为扬州杭集高新区产业基金。据介绍，本轮融资将用于投入研发、建设扬州智能生产基地及海外运营中心，目前海外业务占比九成。欧可林线下市场已经拓展至40多个国家和地区，线上渠道依托DTC、亚马逊、速卖通平台已经覆盖120多个国家和地区。欧可林创始人刘书润称，欧可林在德国、波兰、葡萄牙等国家已经是头部电动牙刷品牌。

资本似乎也并不热衷于大型口腔医疗连锁服务企业。而鼎植医生集团在今年11月宣布完成数亿元A轮融资，本轮融资由斯道资本独家投资，易凯资本担任独家财务顾问。这也是今年中国民营口腔医疗服务赛道唯一一笔成功投融资案例，给“内卷”的口腔医疗服务市场带来新的思考和启迪。

投资方斯道资本表示，口腔医疗行业具有广阔的发展前景，鼎植医生集团作为行业内的佼佼者，拥有强大的管理团队和成熟的业务模式，有望在市场中占据更大的份额。以疑难种植为特色起家的鼎植口腔，自2019年成立的口腔医生集团代表，目前拥有30余家连锁门店，预计2024年集团营收超5亿元，2025年可达7亿元。创始人黎强此前作为盛名一时的拜博口腔创始人，选择第二次创业的黎强毫不掩饰将鼎植集团送上资本市场的勃勃雄心。

结 语

长三角、珠三角依然是资本追逐的重要场域。资本更青睐那些在细分赛道、具有高成长潜力、创始人和团队在某个领域独树一帜。

资本纷纷离场，

资本依然坚守。

（特别声明：本文素材数据整理自媒体及网络）